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美国再加25%关税,特朗普半路开香槟庆祝,中国:抛售5000亿美债
2026-02-21 14:04:38



美国总统特朗普2026年1月14日签署针对高端人工智能芯片的关税政策,主要影响台湾地区生产的再加中国债英伟达H200和AMD MI325X产品。这些芯片需先运抵美国缴纳税款,关税然后才能出口中国市场。特朗

特朗普签署后召集幕僚举行小型会议,普半抛售对媒体表达乐观态度。香槟他指出这项关税能为美国带来额外财政收入,庆祝同时限制技术转移。亿美全球半导体行业随之波动,美国企业需调整物流路径,再加中国债将芯片从台湾地区工厂运至美国海关清关,关税这增加了运输环节和时间成本。特朗

这项关税豁免用于美国本土数据中心和研发的普半抛售芯片,仅针对出口中国的香槟部分。英伟达和AMD反馈供应链变动导致交货延误,庆祝整体竞争力受损。美国海关预计额外收入2640亿美元,但实际92%的成本由本土进口商承担。



硅谷初创企业面临芯片价格上涨,研发预算压力增大。普通消费者购买手机或电脑,也需承担更高费用。特朗普强调这项政策旨在补充联邦预算,并控制对华技术出口。

政策实施初期,全球资本流动发生变化。美国营商环境不确定性上升,半导体新增投资下降28%。东盟地区投资增长42%,欧洲增加31%。企业开始转向多元化布局,避免过度依赖美国市场。

中国企业减少从英伟达采购,转向本土替代,导致英伟达营收下滑。中国商务部维持对美国多晶硅的反倾销税,高税率限制新能源原料输入,进一步巩固中国光伏产业全球领先地位。



特朗普签署文件当天,白宫文件明确规定关税仅针对高性能人工智能芯片,旨在推动本土制造。企业需修改生产流程,从台湾地区出厂的芯片先在美国过关缴款,这步额外费用直接转嫁给买家。

全球半导体圈出现混乱,供应链扭曲,效率降低。特朗普视此为美国充当中介赚取收益的机会,同时限制技术外流。但企业表示物流复杂化可能影响长期竞争力。

这项政策本意是赚钱并限制中国技术获取,先批出口许可,再加税。但中国企业采购减少,英伟达市场份额下滑。中国光伏制造上游资源控制,下游占据优势。这比简单反税更有效,切断美企应用场景和数据反馈,产品迭代放缓。美国借贷成本上升,未来十年利息支出超国防预算。



中国本土产业加速发展,2025年国产人工智能芯片市场份额从12%升至27%,依赖国内需求驱动。比亚迪斥资158亿元人民币收购捷普在成都和无锡的业务,强化供应链整合。

小鹏汽车接手滴滴智能电动车项目,推出MONA品牌,利用数据优化算法,提升驾驶性能。这些并购构建自主产业链,外部压力激发内部创新,填补技术空白。

美国半导体投资意愿减弱,企业选东盟或欧洲投资。特朗普政策虽意图拉回制造业,但企业优先多元化。中国企业并购加速,积累实物资产,确保供应链稳定。美方政策透支信用,中国通过增金减债稳住资产安全。

政策一出,供应链企业开始避开美国路径,转投其他地区。2025年美国半导体新增投资降28%,反映出不确定性影响。特朗普认为短期补财政窟窿,但长远看效率掉队。中国减债推高美债收益率,美国预算更紧。



全球资本转向,中国握紧主动。半导体行业调整,美国海关收入增加但企业成本高企。初创公司预算吃紧,消费者多掏钱。

特朗普2026年1月14日签署关税文件后,与团队举行小型会议庆祝。他形容这如同中途打开香槟瓶,对媒体表示美国能从全球芯片需求中抽取25%收益。

中国从2025年1月起逐步减持美国国债,到11月底持仓降至6826亿美元,减持规模约700亿美元,合人民币5000亿元。这不是突发行为,而是战略调整,避免过多资金绑定美元资产。



中国央行同时增持黄金,连续13个月采购,到2025年底储备达7412万盎司。黄金无信用风险,避免国债可能被冻结或贬值。中国此举分散风险,防范美方政策变动。特朗普庆祝时强调关税能为联邦预算注入资金,白宫文件豁免本土用途芯片,仅针对出口中国部分。

英伟达和AMD修改流程,芯片从台湾地区出厂后先在美国缴税,费用转嫁买家。特朗普视此为赚差价机会,顺便限技外流。但企业反馈供应链复杂,交货拉长。中国减持低调坚定,2025年11月单月售61亿美元美债,创2008年以来最低。资金转向黄金,央行储备堆高。

中国视债券为潜在筹码,继续持有风险大。提前转向稳健资产为明智。中国减债增多市场卖盘,美债收益率上升。美国借钱成本增,未来十年利息支出超国防预算。中国增金减债,提供缓冲,黄金升值稳资产。



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