APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
6年亏156亿元!施成被告上法庭......
2026-02-21 13:55:28

文/任晖

6年亏156亿元!年亏施成被告上法庭......近日,上海市高级人民法院官网披露的施成上法一则案件信息,将国投瑞银基金旗下明星基金经理施成推上了舆论风口浪尖。被告

投资者李某以“金融委托理财合同纠纷”为由,年亏将国投瑞银基金与施成共同诉至上海市虹口区人民法院,亿元案件已定于2026年1月13日正式开庭审理。施成上法

施成是被告凭借重仓新能源板块一战成名的顶流基金经理之一,其管理规模曾从0.49亿元一路膨胀至247亿元。年亏

但与之形成鲜明反差的亿元是,2019年至2025年上半年,施成上法施成管理的被告6只基金合计亏损高达156.72亿元。

1、年亏顶流的亿元崛起:新能源牛市催生250亿规模神话

资料显示,施成早年曾任中国建银投资证券有限责任公司研究员、施成上法招商基金管理有限公司研究员,后加入深圳睿泉毅信投资管理有限公司担任高级研究员,2017年3月正式加入国投瑞银基金。

6年亏156亿元!施成被告上法庭......来源:Wind施成的基金经理生涯起点并不算高光,2019年一季度,他开始接管国投瑞银先进制造,彼时这只基金的规模仅为0.49亿份,后续规模最低跌至0.28亿份,一度处于清盘警戒线下方。

转折点出现在2020年,新能源板块迎来史诗级牛市,施成精准抓住这一历史机遇,将基金资产集中配置于新能源产业链核心标的。

6年亏156亿元!施成被告上法庭......

来源:Wind

这种“梭哈式”集中持仓策略在牛市中展现出极强的赚钱效应,其代表基金国投瑞银先进制造2020年、2021年收益率分别达101.52%、60.03%,在同类产品中分别排名29/842、14/1440。

亮眼业绩迅速点燃投资者热情,资金疯狂涌入。数据显示,国投瑞银先进制造混合的规模一路飙升至2021年三季度末的43.43亿元,相较于2019年初的0.49亿元,两年时间规模增长超88倍。

6年亏156亿元!施成被告上法庭......

来源:Wind

与此同时,国投瑞银基金顺势而为,密集为施成发行新基金,其管理的基金数量从1只增至7只,个人管理规模一度逼近250亿元,跻身顶流基金经理行列。

2、风格的反噬:6年亏损150亿,最大回撤73%

投资界常言“盈亏同源”,施成凭借极致重仓新能源实现了规模与声誉的双重爆发,最终也为这种激进投资风格付出了沉重代价。2021年下半年起,受多重因素影响,新能源板块进入持续回调周期。

与部分押宝式基金经理不同,施成对新能源板块展现出近乎“虔诚”的坚守,这也导致其旗下基金在市场下行周期中彻底暴露风险。

6年亏156亿元!施成被告上法庭......

数据显示,国投瑞银先进制造在市场剧烈波动中保持了极低的持仓调整频率,2021年换手率为183%,2022年、2023年、2024年换手率进一步降至62%、42%、98%。

6年亏156亿元!施成被告上法庭......

来源:Wind

这种“死扛”式投资策略,在板块持续下行中对基金净值造成了毁灭性打击。

Wind数据显示,国投瑞银先进制造连续三年大幅亏损且排名同类产品倒数,其中2022年亏损27.7%,2023年亏损幅度扩大至34.52%,2024年在市场全面反弹的背景下依然亏损17.18%。

6年亏156亿元!施成被告上法庭......

来源:Wind

从净值回撤来看,该基金自2021年下半年开启回调后,最大回撤幅度高达73%,其中2023年单年度最大回撤接近50%。

这意味着,2021年在高点买入的投资者,若一直持有未赎回,最大亏损超七成,投资体验极差。6年亏156亿元!施成被告上法庭......从持有人角度看则更为“惨烈”,2021年至2025年上半年,施成目前在管的6只基金合计亏损竟高达164.72亿元!即便计入施成的高光时刻(2019年至2020年),其目前管理的6只基金合计亏损依然高达156.72亿元。

受此影响,其管理规模持续缩水,截至2025年二季度末,管理规模已降至73.47亿元,较峰值时蒸发超170亿元,顶流光环大幅褪色。

3、紧急转向:从锂电到AI

持续三年的亏损让施成陷入信任危机,也迫使他作出战略调整。2025年二季度,施成终于改变坚守多年的新能源投资逻辑,将核心持仓从新能源切换至AI赛道,试图通过赛道切换扭转业绩颓势。

在2025年三季报中,施成明确表态:“整体看好AI持续的投入,观察AI应用的产生。国内的AI投入仍处于发展初期,2025-2026年是加速阶段,预计国产化会使得上升趋势更为陡峭。”

同时他还提到,“以新能源、TMT为代表的成长型行业,部分环节已出现盈利回升迹象,储能、AI等新需求提速在即,看好能够兑现成长逻辑的公司行情。”

6年亏156亿元!施成被告上法庭......

来源:Wind

值得关注的是,即便其管理的国投瑞银新能源是明确的新能源主题基金,也大幅调整持仓结构,将AI产业链标的纳入核心持仓。

6年亏156亿元!施成被告上法庭......根据该基金合同约定,“投资于新能源相关产业证券的比例不低于非现金基金资产的80%”,此次大幅加仓AI标的,是否涉嫌违反基金合同约定、构成“风格漂移”同样值得讨论。

得益于AI成为2025年市场风口,施成管理的产品业绩出现明显反弹,2025年以来多只产品收益率超70%。但对于前期高位买入、深度套牢的投资者而言,短期业绩反弹难以覆盖过往巨额亏损。

焦点
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分
评论

综合评分:

我的评分

参与评论(0)

社区交流公约

暂无评论,快来抢沙发吧~
登录后参与评论
发布评论
用户社区交流公约

Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
超级nice便签砖
超级超级超级奈斯!
1000羽毛
立即兑换
【新品】办公/外出两用静音充电小电扇
办公桌必备小电扇!
2000羽毛
立即兑换
焦点
发表文章95761
确认要消耗 羽毛购买
一个模型两个漏斗做好拉新活动吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精选" 兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接