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旅行预定市场一直不缺大公司竞争。从早期的支配淘宝旅行(飞猪)、去哪儿(百度投资)、地位的丨艺龙(腾讯投资),晚点到后来的携程小数美团、抖音。支配这些大公司的地位的丨现金就够买下当年的携程。
但到反垄断调查前,晚点携程市值逼近 3900 亿元,携程小数超过百度、支配京东,地位的丨在互联网平台公司里仅次于腾讯、晚点阿里、携程小数拼多多和美团。支配
携程的地位的丨支配地位来自于两个方面:
1. 起步足够早,跟着行业一起完善。当时国内航司、酒店基本没有在线预订,主要靠电话和柜台,携程相当于完成旅行预订的数字化。作为平台,要汇集最多和最便宜供给,就不能只接入酒店管理集团,还得接入公寓、民宿和各路经销商;不能只接入中国,还得接入全球的。
2. 长途旅行需要绝对可靠。出差到了酒店没房间、带着孩子到机场机票出问题,要比拼多多买个假货申请仅退款恶心得多。
这让全面挑战携程变成一个巨大的工程。于是美团、飞猪这么多年,中高端、商旅市场的产品远不如携程完备。
与此同时,这个市场也没电商、游戏、社交想象力大。全球第一的 Booking 市值不过一千多亿美元。携程最好的 2025 年,前三季度的经营利润也就 132 亿元,不到拼多多半个季度。于是大平台一个接一个来,但没有一家愿意倾其全力,去哪儿、艺龙都被携程收购。
疫情是重要催化剂。2020 年初行业最脆弱时,携程董事长梁建章从人口学家回归企业,打扮成各种角色,三个多月跑了三十多个城市直播卖客房,是唯一在前台这么干的平台公司创始人,带去的客流和现金流进一步强化了与上游供应商的绑定。
于是这二十多年里,携程成了中国人预订机票、酒店的第一入口。后来者越来越难打破这个循环。消费下滑后,供给方更依赖分配流量的公司,携程得以拿走行业里最多的利润。
这个过程里被加强的都是大公司。华住、亚朵、锦江管理的客房数增加 50%-278%。利润增长最多的亚朵是疫情前的 15 倍。同时,没有加盟的单体酒店大批倒闭,全国总客房数和疫情前基本持平。酒店作为投资品近年吸引大量新加盟商,但也赶上反弹结束。收管理费的品牌方旱涝保收、加盟商陷入价格战,去年北京酒店业全行业亏损。
只有一两方繁荣的生态是危险的。携程的护城河越深,和商家、消费者的博弈能力就越不对等。多年来商家投诉流量分配不透明,消费者投诉 “杀熟”、诱导式消费,但离开的代价可能比忍受这些更大。失衡积累到一定程度,市场之外的力量终会介入 —— 我们已经在外卖、光伏、新能源汽车上看到了。(文丨龚方毅 编辑丨黄俊杰 制图丨黄帧昕)
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