很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份,不能自主发稿哦~
如有投稿需求,请把文章发送到邮箱adminuser@126.com,一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系:心头鹿撞网小羽毛
第一财经 作者:齐琦
1月12日,首破全球贵金属市场大幅上涨,美元COMEX黄金突破4600美元/盎司、黄金沪银主力合约涨幅达14%,停申受美联储独立性担忧、首破地缘冲突、美元央行持续购金及去美元化等多重因素推动,黄金但高位波动加剧与交易所提保、停申ETF限流等风险信号同步显现。首破
1月12日,美元全球贵金属市场迎来 “沸腾时刻”。黄金
COMEX黄金期货价格直线拉升,停申首次站上每盎司4600美元整数关口,首破盘中最高触及4612美元/盎司;COMEX白银同步强势跟涨,美元最高触及84.69美元/盎司,黄金盘中涨幅一度超过6%。
国内市场跟涨,截至12日收盘,沪金期货主力合约盘中最高涨至1031元/克,沪银期货主力合约单日涨幅高达14%,收报20945元/千克,7个远月合约均收于涨停。
“周一(1月12日)金银价格再创新高,将维持对贵金属的看涨预期,”南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹对记者称,尽管美联储主席鲍威尔被调查一事具有突发性,但它对贵金属市场的影响不是短期的,而是给上涨行情添加速度。长期看,美联储独立性受损属于不可逆的制度性损伤,叠加地缘冲突、全球去美元化、各国央行持续购金等核心叙事形成共振,共同强化贵金属的上涨逻辑。
但高位波动风险不容忽视,近期全球期货交易所干预措施频出,贵金属品种交易保证金被多次提高。1月12日盘后,上海黄金交易所发布通知称,近期受多重因素影响,贵金属价格波动显著加剧,不确定性持续上升。并提示各会员单位密切关注市场行情变化,投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资。
贵金属涨势再起
除了黄金、白银,周一全球期货市场金属价格普遍上涨。
伦敦金属交易所(LME)6个有色金属期货合约全部收涨,其中LME锡、LME铜分别收涨约5%、2%。
国内期市,贵金属期货也重燃涨势,沪银主力合约盘中最高触及20998元/千克的历史高点,部分远月合约涨停,铂、钯期货收涨。多头氛围浓厚,有色金属全面走强,其中沪锡封涨停,沪镍大涨逾5%,沪铜和国际铜涨幅超过3%。
宏观面上,美国劳工部最新发布的经济数据显示,美国12月季调后非农就业人口增加5万人,低于预期的增加6万人。
“美国新增就业岗位疲软、失业率下降以及美元走软,这些因素加在一起,为金价提供了新的支撑”一位贵金属交易人士告诉记者,
周二将公布的通胀数据或继续对金价造成价格冲击,市场预期美国顽固的通胀可能会减缓降息步伐。这意味着美联储没有降息的迫切需要,黄金近期涨势可能有限。
中金公司研究报告称,当前黄金价格已经脱离基本面指标,市场波动明显增大,具体点位预测难度较高,建议淡化黄金价格点位预测,更关注资产趋势改变时点。该机构预期2026年美国通胀迎来下行拐点,美联储可能再次加速降息,为黄金继续上涨提供新的支持。未来黄金可能不是单边上涨行情,而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动。
“这套逻辑同样适用于白银等商品。”中金公司还提到,但由于白银的市场规模更小,流动性相对更低,价格波动幅度会大于黄金,波动风险更大。
长期看,央行“囤金”依旧形成价格支撑。央行最新数据显示,截至2025年12月末,国内黄金储备报7415万盎司(约2306.323吨),为连续第14个月增持黄金。市场分析人士指出,金银价格持续高位运行既得益于地缘风险的不确定性的刺激,也来自需求端长期高增长。
新湖期货进一步分析,央行购金具有持续性,叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速,将继续支撑贵金属中枢上行,后续贵金属可能仍偏强。
配置风险再审视
为防止高位资金涌入,黄金ETF开始“限流”。
1月12日盘后,易方达黄金ETF公告:1月16日起暂停申购,1月19日恢复。至此,跟踪上金所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达2236.8亿元。
公告显示,易方达此次暂停申购是为“调整黄金现货实盘合约申赎对价,保护持有人利益,保障基金平稳运作”。具体调整为:自下周一起,最小申赎单位由30万份降至10万份;实物申赎标的由上金所Au99.99、Au99.95两个合约精简为仅保留Au99.99。换言之,基金提高了实物申赎门槛,也降低了现货合约错配风险。
刚刚过去的2025年,金价累计上涨55%,在价格波动下规模最大的华安黄金ETF也曾去年调整现货合约申赎对价,以及博时黄金ETF、国泰黄金ETF均出现过类似的调整。
业内人士指出,金价越高波动越大,ETF管理人通过“缩口子”既能平缓申购冲击,也能防止因现货合约升水带来的跟踪误差。
上周,贵金属板块一度回调,但利空仅维持两日便被地缘风险买盘消化,波动放大令机构重新审视配置风险。
根据彭博商品指数(BCOM)调整,2026年黄金目标权重比例从14.29%升至14.90%,白银从4.49%降至3.94%。新权重将于1月15日正式生效。市场预期这一调整将对近期贵金属强势行情构成扰动,其中白银短期内的被动抛售压力或大于黄金。
新湖期货研究所副所长李明玉对记者分析称,彭博商品指数对贵金属权重的调整,可能会给外盘黄金和白银期货市场带来超60亿美元的卖盘,约占黄金期货未平仓规模的3%和白银期货未平仓规模的10%。不过白银可能会受到调权、CME提保以及美国232调查关税可能落地的多重因素影响,波动会更大。
对于个人投资者而言,申万宏源证券研究报告提到,短期而言,股票与黄金、美元与黄金均可能发生同涨同跌,避险的属性已经有所变化。风险方面,黄金本身的波动和风险也不输股票,若长期持有(超过10年),在一定比例下,黄金依然是抵御通胀、对冲资产的不错选择。但1~3年的持有期限下,仍需密切关注央行购金节奏与地缘政治风险的问题,并且合理控制黄金占整体资产配置的比例,并根据个人投资承受能力设定离场节点与止损位。
本文为作者独立观点,不代表心头鹿撞网立场,未经允许不得转载。
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
1)反对宪法所确定的基本原则;
2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
12)危害未成年人身心健康的;
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;
2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;
3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息,主要表现为:
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息,主要表现为:
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信,主要表现为:
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
2)求推荐算命看相大师;
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;
7. 文章标题党,主要表现为:
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
3)美化、粉饰侵略战争行为的;
4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)